The Hanged Man начинается с Уильяма Мортона, юноши, сбежавшего из дома со своим компаньоном-мышонком Попом. Они странствуют по заснеженному городу и в конце концов прячутся в огромном заброшенном строении, спасаясь от стихии. Ключевая проблема возникает, когда Поп пропадает в лабиринтах сооружения, оставляя Уильяма с одной неотложной целью. Теперь ему предстоит углубиться в неизведанные уголки постройки, ведомый желанием отыскать своего единственного товарища.

Эти поиски вынуждают мальчика в одиночку исследовать внутренние помещения, встречаясь с тем, что его поджидает. Это четвертый и заключительный проект в серии Strange Man. The Hanged Man представляет собой двухмерное хоррор-приключение, в котором исследование сочетается с выраженными элементами экшена. Игрок контролирует перемещения Уильяма, изучая объекты и находя проходы сквозь ветшающее и сюрреалистичное окружение. Контакт с окружением требуется для развития сюжета и обнаружения правды, сокрытой в этих стенах.

Подобные действия могут вести к прямым столкновениям и обстоятельствам, требующим от геймера реакции для выживания. Прогресс в игре напрямую зависит от планомерного раскрытия тайн сооружения. Повествование обрамляет Уильяма утверждением: ты дитя демона, однажды ты будешь гореть в аду за свои грехи. Эта мысль лежит в основе всего игрового процесса, который содержит множество откровенных сцен насилия. Принятые решения и совершенные поступки могут привести к нескольким разным финалам, меняя итог поисков парня и его конечную участь.