Rival Megagun – shoot'em'up экшен с видом сверху и вертикальным игровым процессом. Основной упор сделан на кооперативный режим игры за одним монитором персонального компьютера, ведь большинство механик устроены так, чтобы максимально разнообразить противостояние двух геймеров. Выполнено всё в ретро-стилистике с использованием звукового сопровождения, записанного с помощью электронного синтезатора.

Сюжет довольно прост и подается через небольшие кат-сцены, выполненные в стиле японских комиксов. В далёком будущем, когда человечество совершило огромных технологический скачок, и космическими кораблями или футуристическими истребителями никого уже не удивить, было придумано новое реалити-шоу. Оно представляло собой сражения между несколькими пилотами воздушных кораблей, которые должны зарабатывать очки и делать это лучше своего противника. Всё это транслируется в прямом эфире для телевизионного показа.

Геймеру на выбор предоставляется несколько играбельных персонажей, обладающих уникальными кораблями и наборами орудий. Особенностью игры становится разделённый экран, по половине на каждого участника соревнования, которые могут мешать друг другу, подсылая врагов или становясь мега-кораблём, атакующим другого геймера в попытках уничтожить его. Сделать это можно после набора определённого количества очков.